Question

中央《关于市场化银行债权转股权的指导意见》指出，通过将银行对企业的债权转为对象企业股权的方式，支持有较好发展前景但遇到暂时困难的优质企业渡过难关，有必要采取市场化债转股等综合措施提升企业持续健康发展能力。实施市场化银行债转股目的在于

①降低企业融资比率，防范企业债务风险

②加快多层次资本市场建设，优化融资结构

③僵尸企业兼并重组，实现优胜劣汰

④推动企业股权多元化，完善现代企业制度

A. ②④    B. ①③    C. ②③    D. ③④

Answer

A

【解析】实施市场化银行债转股并不是为了降低企业融资比率，①不选；实施市场化银行债转股有利于加快多层次资本市场建设，优化融资结构，②正确；实施市场化银行债转股是为了让有较好发展前景的企业渡过难关，并不是为了对僵尸企业兼并重组，③不选；实施市场化债转股有利于推动企业股权多元化，完善现代企业制度，④正确，故本题答案应为A。

【点睛】通过市场化方式筛选高负债但具有脱困可能的优质企业实施债转股，短期内可以起到一举多得的效果。一是可帮助周期性行业的优质企业“熬过”经济下行周期，有助于稳定宏观经济局势。债转股后，周期性行业优质企业的债务负担和财务支出会立即降低，利润水平得到改观，那些濒临债务违约的企业可因此避免破产清算的结局，企业削减投资和裁减人员的规模将得到一定控制，这不但有助于经济下行周期中的宏观经济稳定，更有助于保存优质企业、优质产能和优质的创新能力，使得经济上行周期中企业快速恢复生机，以优质技术和优质产能占领市场。二是可降低金融系统“信贷紧缩”的发生概率。通过债转股，周期性行业优质企业避免了大规模债务违约风险，银行坏账率和资本充足率变化将更为可控，发放信贷的能力和意愿得以保持，债券市场系统性违约风险也会降低，融资功能得以继续发挥，金融系统短期内因为经济下行而出现系统性“信贷紧缩”的概率会有效降低。